港股市场的诸多大型企业，今年纷纷成为了“双十一促销的领头羊”。
从锅圈食汇、海伦司这类消费股，到新能源车企、互联网公司等，股价持续下滑，轻则跌幅超30%，重则达到70%，彼此之间可谓是同病相怜。
身处同样的低谷期，有的企业选择默默忍耐、苦苦支撑，有的则费力解释“增长为何放缓”，然而竟有玩家直接选择退出游戏。
童车品牌好孩子国际近期宣布从港交所主动退市，原因并非业绩不佳或破产逃离，恰恰相反：2026年上半年营收达45.51亿港元，净利润2.77亿港元，同比大幅增长162.3%，但股价却长期在1港元附近徘徊，上市16年来，市值较高点已回撤约三分之二。
在等待市场重新发现其价值之前，好孩子的创始人直接掏出最高13.22亿港元，按每股1.5港元、溢价约39%的价格，将公司从港股买回。理由是股价过低，流动性不足。“企业不是为了赚钱，赚钱只是一个结果。”
这个相当“叛逆”的操盘手，竟然是一位78岁的老人宋郑还。
可以说，他这一生的经历极为传奇，将苏州一家濒临倒闭的小厂变成了全球第一，并在盈利之时主动选择退市。
这位78岁的老人，为何如此能折腾？
一位数学老师，四十岁开始学做企业
最初的宋郑还，其实与商业毫无关联。
他1948年底出生于江苏昆山，出身中医世家，家族中没有一位商人。他自己也从未想过经商。高中毕业后曾下乡，后来考入江苏师范学院攻读数学，毕业后回到昆山陆家中学担任教师。
当时，陆家中学老师集资创办的校办厂后来转产微波炉，结果产品滞销，缺乏技术，欠下100多万外债，最终这个担子落到了宋郑还肩上。他从未经营过企业，但临危受命，硬着头皮接下了这个烂摊子。
转机来得十分偶然。一位学生家长是上海一家军工厂的工程师。对方拿来一辆婴儿车样品问道：“你们如果能做，我们就帮忙包销。”
宋郑还像抓住了一根救命稻草，但现实并不简单。他照着样品制作后很快发现问题：市面上的童车功能太单一，孩子长大一点就用不上了。
问题也是机会。他突然冒出一个念头：如果给椅子装上轮子，再让它能翻转，不就能既推又摇了吗？
基于这个思路，他制作出了第一辆样车——推摇两用婴儿车。没有资金投产，他就先申请专利，拿到一个母婴用品展上，没想到被一家镇办企业看中，花了4万元买走了专利。
拿到第一桶金后，他没有停下，反而继续琢磨。 孩子从出生到会走路，需要多少种车？推车、摇椅、学步车、躺椅……能不能合成一样东西？
他又趁热打铁做出了一辆四功能婴儿车，一辆顶四辆。带着样品去参展，刚摆出来，就有人抢着要买专利。价格从几万一直抬到15万元。
15万元足以还掉一大半债务，但他算了另一笔账：一辆车的专利卖15万，如果自己造，一辆车哪怕只赚10元，卖出一万五千辆，也能挣回来。更重要的是，卖专利只是卖一张图纸，牌子掌握在自己手中才有话语权。
这也促成了好孩子的诞生。1989年底，他创立了品牌“好孩子”，童车以这个名称正式投产。
这个名字很直接，就是要做给孩子用的东西。现实证明他的豪赌是对的。好孩子童车一上市便火爆，不仅还清了老师们的集资款和欠薪，还顺势拿下了国内童车销量第一。
最风光时，2010年，好孩子国际在港股上市，超额认购近1500倍，成为当年的“超购王”，上市当天市值冲至六十多亿港元。
一位数学老师将濒临倒闭的工厂变成了上市公司，一切发展正如他所说：“要么不做，要么就做世界上没有的东西。”
退市背后，是彻底掀桌
上市并非终点，宋郑还并未停止折腾。
更早之前，宋郑还去了美国，在国外他很快发现，中国第一并不等于世界认可。
于是好孩子有了更大的野心：出海。 一个中国的小透明，美国消费者不认识你，零售商不信任你，难度可想而知。
它出海的策略也很聪明，没有与美国同行正面硬碰硬，而是采用了“OPM”模式：好孩子负责研发、制造、产品，对方提供品牌，相当于借别人的船，将中国造的童车运入欧美家庭。
最典型的一战是与美国品牌COSCO的合作。好孩子专门研究美国家庭的使用习惯，推出了“爸爸摇、妈妈摇”这类新品类。1996年推向市场，三年多卖出上百万辆，好孩子悄然登上了美国婴儿车销量第一的位置，再过几年又拿下了欧洲第一，连许多欧美明星都成了自发推广者。
不过，OPM模式能解决生存问题，却无法解决主动权不在自己手中的问题。好孩子做得再好，也像是在为他人做嫁衣。
于是，在2014年，宋郑还一口气完成了两次并购：先是以约7000万欧元收购了德国高端儿童出行品牌CYBEX，接着以约1.4亿美元收购了美国百年婴童品牌Evenflo。
研发与并购两条腿走路，好孩子婴儿车的全球市占率约为12.3%，连续多年排名第一。行业里有个说法：全球每2.9辆婴儿车，就有一辆与好孩子有关。
上半场的故事听起来像爽文男主，然而到了下半场，好孩子的命运开始发生变化。
上市十六年，好孩子的营收从60多亿增长到86亿，全球地位未变，但股价一路阴跌，市值仅剩20多亿港元，较高点回撤约三分之二。更尴尬的是流动性也很低，平均每天成交量仅占股本的0.13%左右。
企业明明经营不错，一半以上收入来自海外，CYBEX在欧美越卖越贵，Evenflo在美国扎根百年，高端线的增长从未停止。
然而，好孩子偏偏踩中了资本市场最不爱听的几个关键词：出生率下行、周期长。
好孩子并非没有努力迎合规则。它进行了海外并购，从代工走向全球品牌运营，还构建了gb、CYBEX、Evenflo等品牌矩阵，提高了毛利率。按照实体企业的逻辑，这已是教科书级别的转型。
但资本市场缺乏耐心。上市本来是为了融资，可当股票失去流动性，上市平台反而成了一种负担：需要审计、披露，还要为每个季度的波动解释半天，却换不回一个合理的价格。
其实，一位78岁的创始人，熬到现在早已不缺钱。面对市场的尴尬现状，他完全可以置之不理，领薪水安稳交班。然而，他却选择了最麻烦的一条路——自掏腰包把公司收回来。
2026年9月，宋郑还通过自己全资持有的公司，拿出最高约13.22亿港元现金，按每股1.5港元、溢价约39%的价格，向公众股东发起私有化。公告理由为流动性太低，上市维护成本太高，公众股东难以合理退出。
许多人认为退市就是认输，但好孩子更像是撕下了偏见的标签。不再为了短期利润而做企业，反而可以继续踏踏实实地做好产品。
退市不是认输，更像是掀桌。
78岁高龄，为何总停不下来？
回顾来看，宋郑还的一生从未有过“平静”。
40岁被迫接手濒临倒闭的校办厂，靠一辆四功能婴儿车翻盘；50岁冲进美国，70岁前后并购CYBEX、Evenflo，78岁又选择掀桌资本市场。
有人问他年纪这么大了，为什么还不停止折腾？
用宋郑还的话来说就是：“小车不倒只管推。”能工作一天，就为事业奋斗一天。
近几年主动“掀桌”的企业很多，比如福建零食巨头达利园通过全资公司提出私有化，理由几乎和好孩子一模一样：股价低迷，保留上市地位“没有优势”。
许多创始人退市是为了获得更好的收益，但宋郑还的目的并非如此。他之所以折腾，是因为他眼中看的从来不是“赚多少钱”，而是追求这件事：最怕“自己打倒自己”。
就像过去刚做到国内第一，他马上说要去世界第一；童车第一后又去做安全座椅；之后又琢磨儿童用品生态圈。如今又开始关注下一个方向：宠物出行、国际标准制定。
总之，就是要“做世界上没有的产品”。在他看来，先做出别人做不出来的东西，再谈让世界认识你。
比如，当股市只根据人口曲线给出低估值时，他就干脆退出股市，回到实体经济重新再来。78岁还在折腾不是因为缺钱，而是他看清了：如果把钱当成目标，动作就会变形；但如果把钱当成结果，才敢做难而长久的事。
刀哥之前写过很多这样野心勃勃的企业家，他们想做什么从来不受年龄限制。
就像捷安特创始人刘金标，最狠的折腾从73岁才开始。他刚做过胃癌手术，胃切掉了一大半，医生说他该静养，家人也反对。结果他被电影《练习曲》中的一句话触动：“有些事，现在不做，一辈子都不会做了。”
还有72岁的董明珠不服老，最近以校长身份为首届600多名新生讲课。课堂上她提到一件小事：有学生喊她“奶奶”，她听了很不开心。“衡量一个人的价值，不该看年龄，而要看精神。人老不老、累不累，关键看心里有没有想做成的事。”
宋郑还讲过一个小细节：好孩子厂区里有一条测试跑道，每款新车量产前要推满375公里，相当于从昆山一路推到合肥。78岁的他到现在还泡在研发中心，在一线盯着产品。欧盟对儿童用品有害物质的管控不过50多种，他们却偏要扩大6倍多。
这个世界只有一种真正的老，就是岁数到了直接认命，把方向盘交给别人。正如他所说：“只有怀揣信仰，一起为梦想脚踏实地地奋斗，这个过程中你自然而然会成为一个富有的人。”
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